Enunciado
Suponga que la demanda de saldos monetarios reales depende de la renta disponible. Es decir, la función de demanda de dinero es:
$$M/P=L(r,Y-T)$$
Utilizando el modelo $ISLM$, averigüe si esta variación de la función de demanda de dinero altera lo siguiente:
- El análisis de las variaciones de las compras del Estado.
- b) El análisis de las variaciones de los impuestos.
Solución Paso a Paso
Ahora sí importa que $LM$ dependa de $Y-T$: si cambian los impuestos $T$, cambia la renta disponible $Y-T$ incluso si $Y$ no cambia.
Efecto de $T$ sobre $IS$ (como siempre): si $T\uparrow$, cae la renta disponible, cae el consumo y el gasto agregado, así que $IS$ se desplaza a la izquierda.
Efecto nuevo sobre $LM$: con $\frac{M}{P}=L(r,Y-T)$, si $T\uparrow$ entonces $Y-T\downarrow$, y por tanto la demanda de dinero baja para cualquier par $(Y,r)$.
Si la demanda de dinero baja, con oferta real $\frac{M}{P}$ dada hay “exceso de oferta de dinero”; para reequilibrar, el tipo de interés puede ser más bajo a cada nivel de $Y$. Eso se representa como un desplazamiento de $LM$ a la derecha/abajo.
Entonces, ante $T\uparrow$ ocurren dos desplazamientos simultáneos: $$IS\leftarrow\ \text{y}\ LM\rightarrow$$
Implicaciones: el tipo de interés baja con seguridad, porque ambos desplazamientos empujan $r$ hacia abajo (IS a la izquierda baja $r$, y LM a la derecha también baja $r$).
La renta $Y$ ya no tiene un signo seguro sin especificar la forma exacta de $L(\cdot)$ y del consumo: $IS\leftarrow$ tiende a bajar $Y$, pero $LM\rightarrow$ tiende a subir $Y$.
Así que, comparado con el modelo estándar, el efecto de los impuestos sobre el equilibrio cambia: ahora los impuestos afectan también al mercado de dinero y pueden amortiguar (o incluso contrarrestar) parte del impacto sobre $Y$.
$$\boxed{T\uparrow\Rightarrow IS\leftarrow\ \text{y también }LM\rightarrow;\quad r\downarrow\ \text{seguro},\quad Y\ \text{ambiguo (depende de magnitudes)} }$$