Enunciado

Merck ha descubierto un nuevo medicamento y espera que le reditúe enormes utilidades.

  1. ¿Qué ocurre con el precio de las acciones de Merck?
  2. ¿Por qué la gente no invierte toda su riqueza en las acciones de Merck?

Solución Paso a Paso

Verificado
Paso 1 1 de 7

(a) Si el mercado de acciones es eficiente, una noticia positiva y creíble (nuevo medicamento con grandes utilidades esperadas) aumenta el valor presente de las ganancias futuras.

Paso 2 2 de 7

Entonces el precio de la acción tiende a subir rápidamente hasta incorporar esa información: $$P\uparrow$$.

Paso 3 3 de 7

(b) La gente no invierte todo en Merck por diversificación y riesgo.

Paso 4 4 de 7

Aunque la expectativa sea buena, hay incertidumbre: aprobación regulatoria, competencia, efectos secundarios, demandas, cambios de precio, y riesgos del mercado.

Paso 5 5 de 7

Si pones todo en una sola acción, tu riqueza depende de un solo resultado. Al diversificar en muchas acciones/activos, reduces el riesgo total sin necesariamente reducir la riqueza esperada.

Paso 6 6 de 7

Además, muchas personas son adversas al riesgo: prefieren una riqueza más estable, lo que aumenta su utilidad esperada.

Resultado 7 de 7

$$\boxed{\begin{aligned}&\text{a) La acción sube al incorporarse la noticia (}P\uparrow\text{).}\\ &\text{b) No invierten todo por riesgo y diversificación: incertidumbre del fármaco y del mercado; una cartera reduce riesgo.}\end{aligned}}$$