Ejercicio 06

Idea clave: la curva de Phillips de corto plazo relaciona inflación $\pi$ y desempleo $u$ para una inflación esperada $\pi^e$ dada. Si el banco central es creíble y “no se raja”, entonces $\pi^e$ baja y se ancla.

(a) Corto plazo: con un objetivo bajo y una sanción fuerte (el gobernador pierde el puesto), el público cree que el banco frenará la inflación. Entonces $\pi^e$ baja.

Cuando $\pi^e\downarrow$, la curva de Phillips de corto plazo se desplaza hacia abajo: para el mismo desempleo, la inflación observada es menor porque salarios y precios se negocian con expectativas más bajas.

En fórmula intuida: una versión simple es $$\pi=\pi^e-\alpha(u-u_n)+v$$. Si $\pi^e$ baja, toda la relación baja.

(b) Largo plazo: la curva de Phillips de largo plazo es vertical en $u=u_n$ (tasa natural). El acuerdo no cambia $u_n$ por sí solo (eso depende de estructura del mercado laboral), pero sí cambia el nivel de inflación al que la economía se “ancla”.

Con credibilidad, la economía puede terminar en el largo plazo en $u=u_n$ pero con inflación promedio más baja (y menos variable). Es decir: la LR Phillips sigue vertical, pero alrededor de una inflación objetivo baja.

$$\boxed{\text{(a) Al hacer creíble un objetivo bajo, }\pi^e\downarrow\Rightarrow\text{ la Phillips de corto plazo se desplaza hacia abajo (menos }\pi\text{ para el mismo }u).\ \text{(b) La Phillips de largo plazo sigue vertical en }u=u_n,\text{ pero el “ancla” de inflación cae: en el largo plazo }u\approx u_n\text{ con }\pi\text{ más baja.}}$$