Enunciado
El 21 de noviembre de 2006, a las $11{:}10$ AM, una acción de Google se negociaba a $504.07$ dólares. Considerando esa hora y fecha, si el mercado de acciones de Google es eficiente, responda:
- ¿Cuál espera que fuera el precio de una acción de Google el $22$ de noviembre de $2006$?
- ¿Qué utilidades esperaría ganar al vender una acción de Google hoy y conservar esa acción durante una semana para venderla después?
Solución Paso a Paso
La hipótesis de mercado eficiente dice que el precio actual ya incorpora toda la información disponible.
(a) Si el mercado es eficiente, el mejor pronóstico del precio futuro (mañana) es el precio de hoy, ajustado solo por el rendimiento normal esperado.
Como el rendimiento esperado diario es muy pequeño y no se especifica una tasa libre de riesgo, la predicción práctica es:
$$E[P_{22\,nov\,2006}]\approx 504.07.$$
(b) En un mercado eficiente, no hay una estrategia fácil para obtener ganancias extraordinarias sistemáticas por “simplemente esperar una semana”.
La ganancia esperada adicional por ‘comprar hoy y vender en una semana’ sobre lo que ya se espera en el mercado es aproximadamente cero (ganancia anormal esperada $=0$).
El precio puede subir o bajar, pero en promedio no se espera una utilidad extra por información pública:
$$E[\text{ganancia anormal en 1 semana}]\approx 0.$$
$$\boxed{\begin{aligned}&\text{a) }E[P_{mañana}]\approx 504.07.\\ &\text{b) Ganancia anormal esperada al esperar 1 semana: }0\\ \text{(puede subir o bajar, pero no hay ventaja sistemática).}\end{aligned}}$$