Enunciado

A la Reserva Federal no le corre prisa por recortar las tasas

The New York Times, $12$ de octubre de $2006$.

  1. Si la tasa de inflación sube, ¿qué efecto tendrá sobre la economía estadounidense la decisión de la Reserva Federal de no cambiar la tasa de fondos federales?
  2. Si la tasa de inflación baja, ¿qué efecto tendrá sobre la economía estadounidense la decisión de la Reserva Federal de no cambiar la tasa de fondos federales?

Solución Paso a Paso

Verificado
Paso 1 1 de 4

Herramienta: la postura monetaria depende de la tasa real, no solo de la nominal. Aproximación de Fisher:

$$\begin{aligned}r\approx i-\pi\end{aligned}$$

Paso 2 2 de 4

(a) Si la Fed deja $i$ igual pero la inflación $\pi$ sube, entonces la tasa real cae: $$r\downarrow$$. Eso vuelve la política monetaria más expansiva aunque la tasa nominal no cambie: suben $C$ e $I$, sube $DA$, sube $Y$ y se refuerza la presión inflacionaria.

Paso 3 3 de 4

(b) Si la Fed deja $i$ igual pero la inflación $\pi$ baja, entonces la tasa real sube: $$r\uparrow$$. Eso vuelve la política monetaria más contractiva: baja $DA$, baja $Y$ (o crece menos) y baja la inflación futura.

Resultado 4 de 4

Con $i$ fijo:
(a) $\pi \uparrow \Rightarrow r = i - \pi \downarrow \Rightarrow$ postura más expansiva ($DA \rightarrow,\; Y \uparrow,\; P \uparrow$).
(b) $\pi \downarrow \Rightarrow r \uparrow \Rightarrow$ postura más contractiva ($DA \leftarrow,\; Y \downarrow$/crece menos, $P \downarrow$).